Аналитик сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Даниил Каримов сделал обзор ситуации на рынке меди.
Эксперт отметил, что к 15 июля котировки меди снизились на 7,9%, составив 7191 доллар за тонну. Однако, по его мнению, в долгосрочной перспективе цены будут расти на фоне сокращения потенциала роста предложения.
«Изменение налоговой политики в странах Латинской Америки оказывает негативное влияние на инвестиционный климат в данном регионе, что может привести к отмене или задержкам в реализации новых горнодобывающих проектов. Для рынка меди данный фактор будет означать снижение добычи в будущем при одновременном существенном росте спроса на металл.
Одна из крупнейших в мире горнодобывающих компаний - BHP Billiton - планирует пересмотреть свои инвестиционные планы в Чили, если правительство страны поднимет налоги на добычу. В Чили BHP Billiton владеет крупнейшим в мире месторождением меди Escondida и рассчитывала увеличить инвестиции в эту страну до 10 миллиардов долларов. Компания утверждает, что более высокие налоги сделают страну менее привлекательной по сравнению с другими юрисдикциями - Австралией, Канадой и даже Перу. В свою очередь, правительство Чили сделало рост налогов на горную добычу одной из ключевых задач, которая поможет финансировать социальные программы в стране», - рассказал Каримов.
Он отметил, что еще один сигнал потенциального снижения предложения и формирования дефицита меди пришел из Монголии, где компания Rio Tinto в очередной раз сдвинула сроки окончания проекта по расширению добычи на месторождении Oyu Tolgoi.
«Расширение предполагало рост добычи со 125-150 тысяч тонн (2019 год) до 560 тысяч и изначально должно было завершиться в конце 2020 года. Пандемия, существенное увеличение прогноза капитальных затрат и спор с правительством Монголии вынудили компанию перенести запуск на 2022 год. На прошлой неделе Rio Tinto сообщила о повторном переносе даты запуска проекта на первую половину 2024 года и выход на проектные мощности в начале 2025 года. Также компания указала на необходимость увеличить капитальные расходы на проект на 300 миллионов долларов до 7,08 миллиарда долларов - это существенно превышает изначальную сумму 5,3 миллиарда долларов, рассчитанную в 2015 году.
Данные события позволяют говорить о долгосрочном восходящем тренде в ценах на медь, который будет обусловлен растущими издержками на добычу, риском значительного дефицита металла и задержками в реализации уже намеченных проектов из-за ухудшения инвестиционного климата и протестной активности в регионах добычи», - резюмировал аналитик.
Банк «Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утвержденный Банком России. «Открытие» развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА(RU)»), Эксперт РА («ruAA») и НКР («АA+.ru»).
